2016上半年豆粕市场分析及下半年展望

　　2016上半年，国内豆粕价格先后经历 了震荡运行，持续上涨的走势。第一季度呈现出震荡格局，先偏强，后变弱；第二季度转为比较强势，犹如驾驶车辆时冲上近似于45度的斜坡。总的说来，供需基 本面是影响豆粕价格的主要因素，但却被天气及库存等炒作因素后来居上，左右着豆粕价格的上扬及调整走势。 　　一、上半年豆粕价格走势情况分析 　　截至6月30日，国内豆粕日成交均价约为3510元/吨，较年初上涨930元/吨；最低价出现于4月8日，豆粕价格跌至2420元/吨，较年初下跌160元/吨；最高价出现于6月29日，价格为3510元/吨，高低价差达1090元/吨。总的来讲可分为以下几个阶段：

　　（一）1月为震荡上扬阶段 　　在此阶段内，豆粕均价自年初的 2580元/吨上涨至2670元/吨，涨幅为3.49%。影响该阶段走势的原因是：外盘大豆期价上涨拉升国内豆粕价格，并且本月进入年前豆粕终端备货期， 饲料企业及养殖企业在春节前开始备货，再加上此时油厂豆粕库存不多，行情受到提振；养殖场准备在春节期间出栏的生猪集中，禽类存栏量较大，增加了饲料需求 数量， 对豆粕也有提振作用；虽然月底价格略有回落，但整体上上扬格局未变。 　　（二）2月至4月上旬为震荡回落阶段 　　豆粕价格在此阶段内从2月初的 2670元/吨回落至2420元/吨，跌幅达9.36%。正当此时，南美大豆迎来收割期，较好的巴西大豆质量及较高的产量，并伴随着收割顺利且未出现物流 瓶颈，顺畅的装船速度使得市场看空后市。春节过后猪肉需求减少，由于春节期间生猪的集中出栏使得存栏数量进一步降低，对豆粕的需求逐渐减弱。前期进口大豆 数量偏高，油厂开机率维持偏高水平，豆粕供应比较充足，下游养殖需求有限导致豆粕供需趋于宽松进一步打压了价格。 　　（三）4月中旬至6月底的上涨阶段 　　豆粕均价自4月10日后开启了高速 上涨时期，至6月底已经涨至3510元/吨，较4月中旬2420元/吨上涨1090元/吨，涨幅达45.4%。外盘的炒作是该时间段内豆粕短期涨幅较大的 主要原因。随着阿根廷降雨的持续，4月的美国农业部供需报告大幅下调了阿根廷大豆产量预估，再加上一些连续性降雨后的持续发酵，大豆出芽等质量问题不能上 市销售，美国抓住这一机会再次炒作，自该时期内的月度供需报告后一次又一次下调美国年末库存预估，使得豆粕价格在每月报告出台之后涨势一波高于一波。在此 猪肉消费转淡期间，生猪价格持续上涨使养殖户看到较高养猪效益而压栏惜售，将标猪育肥成为牛猪，并且伴随着国家农业部的存栏数据开始止跌回升，美国抓住这 一机会说中国国内生猪养殖需求好转，并借国内的猪价飙升点燃豆类价格上涨的东风，也有大部分媒体开始响应，成功的引发了供需共振。再加上到港大豆成本上 涨，油厂压榨亏损使得挺价意愿较强，豆粕价格易涨难跌。随着豆粕价格的持续上涨，国内各大饲料企业均上调饲料价格，加上仔猪成本较高，生猪的养殖效益在此 阶段内出现明显的下滑趋势，但仍然有盈利空间。 　　二、影响豆粕市场运行因素分析 　　影响豆粕市场运行因素主要有养殖需求量少、饲用需求低迷、大豆成本提高及外盘大豆炒作，在一系列因素的作用下，豆粕演绎了先下滑后强势上涨之路。