资产负债率又增？雏鹰一季度净亏损高达10.2亿

2019年第一季度的业绩报告出炉！目前6家上市猪企公布了2019年第一季度报告，我们重点关注雏鹰农牧！　　　　雏鹰农牧：净亏损达10.2亿-11.6亿　　　　2019年第一季度，净亏损达10.2亿-11.6亿元，上年同期为盈利3.57亿元。今年2月末公布的业绩快报已经显示，雏鹰农牧2018年全年净亏损达30.41亿元，营业总收入为39.55亿元，较2017年营收减少30.6%。　　　　主要原因：　　　　生猪销售价格较低、生产成本与费用上升以及公司负债规模较大等问题。该公司在第一季度业绩预告中称，公司主要生猪养殖基地位于河南、内蒙古、吉林，2019年第一季度前述地区生猪销售价格虽然有所回暖，但一季度的整体平均价格水平依然较低；此外，公司资金紧张局面尚未有效解决，公司失去原有的采购优惠等因素，致使生产成本及费用增加。与此同时，该公司还称，公司目前负债规模较大，且债务问题尚未解决，财务费用较高。　　　　资产负债率又称举债经营比率，资产负债率表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。　　　　中国养猪网认为：雏鹰农牧或处于资产负债表修复的阶段,因而对2019年一季度业绩增长形成一定压力,基于第一季度数据我们认为对公司第二季度业绩增速并不能过于乐观。雏鹰农牧负债率攀升存在很大的隐患，将来可能会导致公司整个现金流出问题，一旦针对所谓的资产重组再进行商誉减值等处理之后，还可能会导致上市公司资不抵债，对上市公司而言非常危险。　　　　值得注意的是，雏鹰农牧经营不正常的状况已经引起监管机构的注意。今年3月18日，雏鹰农牧收到证监会调查通知书。我们预计雏鹰农牧资产负债率将会进一步增加！　　　　大北农：预计亏0~0.4亿　　　　3月29日晚披露业绩预告，公司预计2019年第一季度亏损0万元至4000万元。　　　　主要原因：　　　　一方面因非洲猪瘟导致养猪业务成本抬升,且禁止跨区调运致猪价异常低迷,公司养猪业务出现亏损;　　　　另一方面,公司猪料业务受非洲猪瘟及下游养殖行情影响,仔猪料、预混料增速料放缓,饲料业务整体毛利率水平同比下降。 　　　　天邦股份：亏损3亿元至亏损3.6亿　　　　预计2019年第一季度归属于上市公司股东的净利润为亏损3亿元至亏损3.6亿元。　　　　主要原因：　　　　市场来看，受非洲猪瘟疫情影响，2019年1月至春节前生猪价格达到周期低点，3月份猪价波动中总体有所回升，但公司主要产区广西的猪价仍然较低；从成本来看，公司为防范非洲猪瘟采取的各种生物安全措施等对公司营运效率和成本造成了影响，除了增加猪场设施改造、消毒熏蒸等直接的防疫成本，更严重的影响是导致后备种猪不能外调只能作为商品猪销售、家庭农场肥猪提前或推后出栏等情况，预计会使公司的销售成本较去年同期上升约20%。　　　　正邦科技：亏损3.8亿元~4.3亿　　　　预计2019年一季度净利润亏损3.8亿元~4.3亿元。2019年一季度，公司的生猪销售价格整体较低；为应对疾病，公司加大了生物安全防控的相关投入。　　　　主要原因：　　　　2019年1-3月，公司的生猪销售价格整体较低，为应对“非洲猪瘟”疫情，公司加大了生物安全防控的相关投入。　　　　牧原：亏损5.2亿~5.6亿元　　　　牧原股份计2019年1~3月净利润亏损，亏损额为5.2亿~5.6亿元。　　　　主要原因：　　　　(1)子公司陆续投产，产能得到释放，出栏量快速增长。截至2018年底，养殖板块子公司数量已经达到84个。公司2015年以来一直维持较高的建设速度，2016年以后，随着产能的持续释放，出栏量增长较快。2018年全年销售生猪1，101.1万头，同比增长52.14%。　　　　(2)2018年生猪市场受猪周期和下半年非洲猪瘟的影响，生猪价格较2017年明显下降，公司商品猪全年销售均价为11.62元/公斤，较2017年下降19.70%。价格下降是导致2018年净利润相比2017年出现下降的主要原因。　　　　唐人神：盈利443.94万元至1775.76万元　　　　唐人神3月30日晚披露业绩预告，第一季度盈利443.94万元至1775.76万元，同比下滑60%至90%。　　　　主要原因：　　　　报告期内受非洲猪瘟疫情影响，生猪行业因出现集中性生猪出栏而造成生猪销售价格普遍较低，对公司生猪产业盈利能力造成很大不利影响;同时，公司加大防控非洲猪瘟的生物安全防疫投入，增加了养猪成本。